Как разблокировать активы в Euroclear: пошаговая инструкция

С осени 2025 года почти каждая заявка заканчивалась отказом, но 11 сентября 2026 года высший административный суд Бельгии отменил один из таких отказов. Разбираем по шагам: где на самом деле лежат бумаги, что выбрать между лицензией Бельгии или Люксембурга, судом в России и продажей, какие документы готовить, сколько это стоит и как не отдать деньги мошенникам.

11 сентября 2026 года Государственный совет Бельгии, высший административный суд страны, отменил отказ бельгийского казначейства в разблокировке активов из Euroclear, международного центрального депозитария в Брюсселе. Заявителем был БКС Банк: заявку он подал в январе 2023 года, отказ получил 15 июля 2024-го. Суд не стал разбирать суть кейса. Он решил, что отказ подписал чиновник без надлежащих полномочий, и отправил заявку на новое рассмотрение.

Для владельцев замороженных бумаг это прецедент: на него можно ссылаться при обжаловании отказов. Осенью 2025 года до 99% решений казначейства по частным инвесторам были отказами. Ставки при этом огромные: по оценке Банка России, в Euroclear и люксембургском Clearstream застряли активы российских инвесторов на сумму около $67 млрд, около 20% из них - деньги частных лиц. В октябре 2025 года Эльвира Набиуллина сообщила в Госдуме, что примерно половину удалось вернуть разными способами. Оставшаяся половина - это как раз сложные случаи.

Ниже - пошаговая инструкция: как найти, где на самом деле лежат бумаги, какой путь выбрать, какие документы готовить и что происходит после лицензии. Хронология с 2022 года и обзор рынка - в отдельной статье о разблокировке брокерских активов.

Что изменилось в разблокировке активов в 2026 году

Главная новость года - не новые лицензии, а спор о том, кто вообще вправе их выдавать. Из-за него бельгийское казначейство примерно на семь месяцев остановило решения, а потом снова начало отказывать.

Параллельно идёт большая политика. 12 декабря 2025 года ЕС бессрочно заморозил активы Банка России, около $240 млрд. 15 мая 2026 года Арбитражный суд Москвы взыскал с Euroclear около $220 млрд по иску ЦБ, в июле апелляция оставила решение в силе, 24 сентября Euroclear подал кассационные жалобы. На судьбу частного портфеля эти процессы влияют косвенно, но климат вокруг любой заявки делают жёстче.

Если бумаги заблокированы не в бельгийском депозитарии, а у брокера, порядок другой: разблокировка брокерских активов.

Шаг 1. Где на самом деле лежат бумаги

Иностранная акция в российском брокерском отчёте почти никогда не хранится у самого брокера. Типичная цепочка выглядит так: брокер, затем его депозитарий, затем Национальный расчётный депозитарий (НРД), затем Euroclear Bank в Брюсселе или Clearstream Banking в Люксембурге. У американских бумаг за Euroclear стоит ещё и инфраструктура США. 3 июня 2022 года НРД попал в санкционный список ЕС (приложение I к регламенту 269/2014), и всё, что лежало на его счетах, замёрзло вместе с ним.

Логику объясняет Еврокомиссия в разъяснениях о центральных депозитариях: всё, что НРД держит, даже временно и в интересах клиентов, считается активами под заморозкой. Бумаги формально остаются собственностью инвестора, но любая операция с ними требует разрешения регулятора той страны, где стоит европейский депозитарий.

Отдельная история - бумаги, которые шли через СПБ Банк. Здесь блокировка американская: в ноябре 2023 года OFAC, Управление по контролю за иностранными активами Минфина США, внёс СПБ Биржу в свой санкционный список. Европейские лицензии эту проблему не решают.

Поэтому работа начинается с запроса брокеру. Нужны выписка по счёту депо с местом хранения каждой бумаги и её ISIN (международный код ценной бумаги), брокерские отчёты с датами покупки, а ещё ответ на вопрос, подавали ли брокер или НРД коллективную заявку в казначейство Бельгии до 7 января 2023 года. Этот срок стоит в самом регламенте ЕС, и казначейство до сих пор на него смотрит.

Шаг 2. Какой путь разблокировки выбрать

Путей четыре, и они плохо сочетаются друг с другом. Лицензия даёт шанс вернуть сами бумаги, но долго и дорого. Суд в России даёт рубли на бумаге, которые трудно получить. Продажа даёт деньги быстро, но с дисконтом до 70%. Сравнение по открытым данным:

Лицензия Бельгии: основной путь для Euroclear

Казначейство Бельгии выдаёт индивидуальные разрешения на основании статьи 6b(5) регламента ЕС 269/2014. Эта норма разрешает освободить активы НРД, если это нужно, чтобы завершить операции, начатые до 3 июня 2022 года. Срок в регламенте - 7 января 2023 года, поэтому так важно, подавал ли брокер коллективную заявку до этой даты.

С осени 2025 года казначейство требует доказать полный разрыв отношений с НРД и оценивает цель операции: вывод или продажа, а не продолжение инвестиций через санкционную инфраструктуру. Хорошая новость тоже есть. С осени 2025 года Euroclear исполняет бельгийские лицензии без отдельного разрешения OFAC, если в цепочке и сделке нет американских участников. Раньше именно требование двух лицензий хоронило большинство кейсов.

Лицензия Люксембурга: деньги проще, чем бумаги

16 декабря 2022 года Люксембург выдал общее разрешение, и путь по той же статье 6b(5) для индивидуальных заявок фактически закрылся. Сейчас заявления строят на статье 6 регламента: освобождение активов для исполнения обязательств, возникших до санкций. Гарант, в отличие от Бельгии, не нужен.

Минфин Люксембурга с 2025 года чаще одобряет выплаты купонов, дивидендов и погашений. С самими бумагами сложнее: достоверных данных о лицензиях на их вывод до сих пор нет.

Суд в России: выигрыш, который трудно получить

Российские суды умеют взыскивать с Euroclear. В начале 2026 года Арбитражный суд Уральского округа оставил в силе взыскание с Euroclear и Clearstream неполученных доходов российского инвестора (дело А60-22233/2024). 6 апреля 2026 года Арбитражный суд Москвы взыскал с Euroclear в пользу УК Альфа-Капитал около $180 млн невыплаченного дохода. При этом в январе тот же суд отказал ей во взыскании стоимости самих бумаг примерно на $3,8 млрд: блокировка, по мнению суда, не означает потерю права собственности.

Три проблемы. Первая: указ № 8 от 3 января 2024 года запрещает обращать взыскание на счета типа С (специальные счета в российских банках и депозитариях, куда зачисляют деньги и бумаги иностранцев из недружественных стран) по решениям, вынесенным после этой даты, а активы Euroclear в России лежат именно там. Вторая: 30 апреля 2026 года Арбитражный суд Москвы отказал частному инвестору, потому что тот не обжаловал отказ казначейства в Государственном совете Бельгии. Иск признали преждевременным. Третья: статья 11a регламента 833/2014 позволяет европейской компании взыскать с российского истца убытки и судебные расходы, а 21-й пакет эти нормы расширил. Суд и лицензия поэтому тянут в разные стороны, и выбирать линию стоит до первого документа.

Продажа и обмен: быстро, но дорого

Внебиржевая продажа - единственный быстрый выход, и за скорость платят дисконтом. Обмен по указу № 844 в 2024 году дал инвесторам около $130 млн при заявках на десятки миллиардов, а в первом раунде действовал лимит около $1 200 на одного инвестора. Еврокомиссия прямо запретила европейским лицам участвовать в таких обменах. Участие в сомнительных схемах может осложнить получение лицензии: регулятор усомнится в добросовестности заявителя.

Шаг 3. Какие документы нужны для лицензии и куда их подавать

Казначейство Бельгии разбирает заявку по бумагам, без собеседований. Всё, чего нет в пакете, для него не существует. Поэтому основная работа идёт до подачи: собрать доказательства цепочки хранения, даты покупки и чистоты владельца, а заодно договориться с брокером, который примет активы.

Самое слабое место обычно не паспорт, а происхождение денег: брокер в ЕС проверит его строже, чем российский банк. Как собрать такое досье, мы разбирали в статье об источнике происхождения средств. Документы на русском понадобятся в переводе, это отдельная работа, и её удобно заказать сразу вместе с апостилем и заверением.

Куда подавать:

• Бельгия. Заявление на имя министра финансов через Генеральную администрацию казначейства, адрес: Avenue des Arts 30, 1040 Брюссель. Официальный адрес казначейства для вопросов по финансовым санкциям - [email protected]. После подачи заявке присваивают номер, и с этого момента отсчитывают срок.
• Люксембург. Министерство финансов, департамент многосторонних дел, развития и комплаенса, 3 rue de la Congrégation, L-1352 Люксембург; электронная почта [email protected]. Исключения из санкций вправе выдавать министр финансов.
• США. Онлайн-портал лицензий OFAC. Регистрация не обязательна, статус проверяют по номеру заявки.

Публичных сведений о государственных пошлинах за такие заявления в Бельгии и Люксембурге нет. Основные расходы - юридическое сопровождение, гарант, переводы и принимающий брокер. Стоимость нашего сопровождения называем после разбора документов.

Шаг 4. Что делать после получения лицензии

Лицензия - это разрешение, а не перевод. После неё начинается вторая половина пути, на которой кейсы тоже застревают.

1. Комплаенс Euroclear. Депозитарий проверяет операцию сам. Если в цепочке нет американской инфраструктуры и американских участников, с осени 2025 года лицензия OFAC ему не нужна. Но перевод может зависнуть без формального отказа. В таких случаях на практике помогают досудебные претензии к Euroclear и параллельные обращения к омбудсмену и финансовому регулятору.
2. Принимающий брокер. Он вправе потребовать больше, чем Euroclear, в том числе лицензию OFAC. Если брокер на Кипре, с весны 2025 года нужна ещё и отдельная лицензия кипрского Отдела по применению санкций Минфина: первые такие разрешения выдали в июле 2025 года, рассмотрение занимало около трёх месяцев.
3. Зачисление и продажа. Бумаги приходят на счёт вместе с накопленными за годы купонами и дивидендами, если их выплату тоже разрешили. Дальше важен лимит: статья 5b регламента 833/2014 запрещает банкам ЕС принимать от граждан и резидентов России вклады больше 100 000 евро, около $120 000, на один банк. Лимит не действует для граждан ЕС, Европейской экономической зоны и Швейцарии и для владельцев ВНЖ в этих странах. Поэтому продажа крупного портфеля без европейского статуса быстро упирается в потолок.
4. Налоги. Продажа разблокированных бумаг и полученные купоны - налоговое событие. Налоговым резидентам России нужно уведомить ФНС о зарубежном счёте и учесть доход в декларации; у нерезидентов свои правила. Разбор резидентства - в статье о правиле 183 дней, ставки по странам - в справочнике налогов.

Если пришёл отказ, счёт идёт на недели. Обжаловать решение казначейства в Государственном совете Бельгии можно в течение 60 календарных дней с момента уведомления, срок не продлевается. После решения по делу БКС Банка первым делом проверяют, кто и когда подписал отказ: документы, подписанные по признанной незаконной схеме делегирования, теперь уязвимы. Автоматически отказ не отменяется и активы не размораживает: заявку просто рассмотрят заново, и казначейство снова может отказать, если соблюдёт процедуру.

Что делаем мы: от выписки брокера до зачисления

Большинство отказов рождается не в Брюсселе, а на этапе подготовки: не та норма в заявлении, нет письма-гарантии, не доказана дата покупки. Поэтому мы ведём кейс целиком, а не продаём один шаблон заявления.

1. Разбор цепочки хранения. Запрашиваем у брокера выписки, восстанавливаем путь каждой бумаги до Euroclear, Clearstream или СПБ Банка, выясняем, была ли коллективная заявка до 7 января 2023 года.
2. Выбор пути. Считаем экономику лицензии, суда и продажи на конкретных цифрах портфеля. Если портфель слишком мал для лицензии, говорим об этом до начала расходов.
3. Подготовка пакета. Документы, переводы, досье о происхождении средств, заявление со ссылкой на нужную норму регламента.
4. Переписка с брокером и депозитарием. Российский брокер, его депозитарий, принимающий брокер в ЕС и его комплаенс: запросы, письма, согласование письма-гарантии.
5. Представительство в Бельгии и Люксембурге. Подачу, общение с казначейством и министерством, обжалование в Государственном совете ведут специалисты Murblz вместе с партнёрами с местной адвокатской лицензией.
6. Сопровождение до зачисления. Исполнение лицензии в Euroclear или Clearstream, кипрская лицензия, если брокер на Кипре, налоговые последствия продажи.

Счёт-получатель лучше открыть до подачи заявления: без него казначейство не видит, куда уйдут активы. Где и на каких условиях реально открыть счёт, мы разбирали в обзоре о банковском счёте за рубежом.

Сколько длится разблокировка активов в Euroclear

Самая частая ошибка ожиданий - считать срок от подачи заявления до решения. На деле решение - середина пути. Реальный кейс: заявка подана в 2023 году, разрешение получено в 2024-м, бумаги на 2,1 млн долларов дошли до европейского брокера только в начале 2026 года. Почти три года.

При благоприятном сценарии весь путь обычно занимает 6-8 месяцев, в среднем 10-14, с отказом и обжалованием 24-30 месяцев. Ускорить можно только свою часть: пакет, гарантию и счёт. Очередь в Брюсселе не ускоряет никто.

Как распознать мошенников при разблокировке

Замороженный портфель - идеальная приманка: владелец годами ждёт хороших новостей и готов платить за надежду. Банк России ещё 10 января 2024 года предупреждал о схемах, где у инвестора просят перевести сумму, равную стоимости заблокированных активов, и обещают вернуть вдвое больше. В июне 2026 года ФСБ сообщила о раскрытии схемы, в которой, по версии следствия, кипрский брокер и российская инвесткомпания использовали поддельные документы при обмене замороженных депозитарных расписок.

Признаки, при которых разговор стоит заканчивать:

• Гарантия результата или срока. Решение принимает министр финансов Бельгии или Люксембурга, а не посредник.
• Обещанный процент успеха выше 80-90% на фоне почти тотальных отказов казначейства в 2025-2026 годах.
• Просьба оплатить комиссию за разблокировку или внести обеспечение на карту или криптокошелёк.
• Предложение перевести бумаги на чужой счёт для ускорения процедуры.
• Генеральная доверенность на распоряжение активами вместо узкой доверенности на подачу документов.
• Свои люди в Euroclear. Депозитарий лишь исполняет решения регуляторов и ничего не решает сам.

Проверка занимает час. Адвокатов Бельгии ищут в реестрах Ордена франкоязычных и германоязычной адвокатур и Ордена фламандских адвокатур, адвокатов Люксембурга - в реестре Коллегии адвокатов Люксембурга. Брокера проверяют в реестре регулятора его страны, российские компании - на сайте Банка России. Партнёров, с которыми работают специалисты Murblz, мы проверяем по тем же реестрам, подробнее на странице юридического сопровождения.

Если заблокированные бумаги - часть большого переезда, их лучше решать вместе с резидентством и налогами, а не отдельно: статус в ЕС влияет и на шансы лицензии, и на лимиты банков. Варианты статуса собраны в разделах ВНЖ и второе гражданство. А начать можно с короткой консультации по цепочке хранения.

Частые вопросы