2026年解冻被冻结的经纪资产

2026年哪些解冻途径真正有效、要花多少钱，以及如何避免第二次赔钱

2022年3月，比利时和卢森堡的存管机构停止为俄罗斯国家结算存管机构处理交易，2022年6月3日，欧盟对国家结算存管机构实施冻结制裁。结果是，据俄罗斯央行2022年底的估计：5.7万亿卢布的投资者资产被冻结，其中略多于20%属于散户投资者。四年过去了，情况比大多数人想象的要好。大约一半的散户资产已被解冻，自2025年底起，比利时存管机构仅凭比利时许可就解冻持仓、无需美国批准，而俄罗斯法院正以工业化的规模判决存管机构败诉。下面坦诚地分析2026年哪些途径真正有效、要花多少钱，以及哪些骗局会让人第二次赔钱。

谁被困住了，为什么

在俄罗斯经纪商处持有的外国证券，典型的托管链条是这样的：经纪商——俄罗斯存管机构——国家结算存管机构——比利时存管机构或卢森堡存管机构。欧盟制裁国家结算存管机构后，欧洲的存管机构冻结了通过其账户持有的一切：外国股票、欧洲债券、交易所交易基金、存托凭证。这些证券在法律上仍归您所有——它们还在账户上，但任何交易都需要欧洲监管机构的许可。

某俄罗斯交易所是另一条路线。2023年11月，美国财政部海外资产控制办公室把它列入特别指定国民名单，因此通过其结算银行、在国家结算存管机构链条之外持有的证券，是依据美国法律被冻结的。监管机构不同，许可不同，动态也不同：2025年4月，该交易所及其结算银行联合申请从制裁名单中移除。如果您的资产困在那里，欧洲的机制帮不了您——请关注美国财政部海外资产控制办公室。

时间线：从冻结到首批返还

2026年真正有效的途径

比利时国库的个人许可

对于被冻结金额较大的人来说，这是主要的有效工具。其逻辑是：您向比利时国库（卢森堡存管机构则向卢森堡国库）证明，您没有受到制裁，您是这些资产的最终实益所有人，并且证券解冻后将转移到制裁范围以外的账户。

2025年底的关键变化：只要不涉及美国交易对手且资产在比利时存管机构的系统内转移，比利时存管机构就开始仅凭比利时许可解冻资产，而无需美国财政部海外资产控制办公室的许可。在此之前，事实上要求双重批准让大多数案件夭折。新做法下已经有成功的案例，但比利时存管机构会通过自己的合规部门逐案审批。

时间和几率：最短审查期约14个月，整个过程通常需要一到两年。成功的概率取决于案件是否干净：资产来源、所有权链条中没有受制裁的人、文件质量。

一个人们往往想起来太晚的实际要求：许可允许转移，但资产需要有个去处。您需要在一家能接入比利时存管机构系统、愿意接收俄罗斯来源资产并对其进行合规审查的外国经纪商或银行开户。没有国外居留或第二本护照，开这样的账户很难，所以应在递交之前就把基础设施准备好——个人账户的做法见我们的境外个人账户页面，公司和控股架构见企业账户页面。

俄罗斯法院

自2024年10月起，莫斯科、圣彼得堡和鞑靼斯坦的仲裁法院一直支持投资者起诉比利时存管机构的诉讼：法院认定该存管机构非法扣留资金，并判令从其在俄罗斯的资产中追偿。针对该存管机构已有47项强制执行程序，原告中既有个人，也有资产管理公司。

缺点显而易见。您追回的是从比利时存管机构在俄罗斯有限的资产中支付的卢布，而这个资金池并非无底：2026年5月，法院判决比利时存管机构向俄罗斯央行赔偿约2,000亿欧元并立即执行，对该存管机构资产的争夺因此急剧加剧。第二个缺点：比利时存管机构会看到俄罗斯的诉讼，并在审查解冻申请时把它考虑在内，所以诉讼途径和许可途径是相互冲突的。Murblz专家同时处理这两类案件，会帮您选择策略。

已经用尽或几乎关闭的途径

• 第844号总统令的置换：2024年的两轮为投资者返还了106.4亿卢布——不到申请金额的三分之一。新一轮正在讨论，但自2024年秋季以来没有再进行。
• 第665号总统令的支付：被冻结证券的息票、股息和赎回款已以卢布支付，该计划于2024年9月结束。目前正在讨论将其延伸至新产生的收益。
• 场外出售被冻结的证券：行得通，但折价很大，且买卖双方都有法律风险。适合现在就需要现金、不计价格的人。

解冻要花多少钱

关于比利时或卢森堡此类申请的政府收费，没有公开信息。主要费用是法律支持、认证翻译、海牙认证以及开立境外账户。我们在审阅您的文件后报价。

简单的算术：如果您被冻结的金额不到500万至700万卢布，个人许可几乎肯定得不偿失。对于这个规模的投资组合，现实的选择是诉讼、折价出售或等待政治决定。对于10万欧元以上的投资组合，许可是主要途径。

也别忘了税务：第665号总统令的支付、解冻后证券的出售以及解冻后的息票都是应税事件，如果您已不再是俄罗斯税务居民，规则也不同。各国税率比较见我们的税务指南。

围绕解冻的诈骗产业

俄罗斯央行早在2024年1月就发出了关于解冻诈骗的警告，而现在这类骗局不是少了，而是多了。典型的套路：

• 有人冒充您的经纪商、央行或政府门户打来电话：您的资产已经解冻，只需支付一笔费用或把钱转到安全账户。
• 要求存入一笔相当于被冻结资产价值的款项，据称是为了确认所有权或担保交易。
• 保证2至3个月内100%解冻。比利时许可的实际期限从14个月起。
• 使用一次性网站的假公司：收取预付款后消失，或者收集护照和授权委托书后处置您的证券。
• 提出把您的证券转到别人的账户以加快进度。以这种方式转出的资产就没了。

基本的防范：许可由比利时国库发放，而不是任何中间人；任何中间人都无法保证任何事；对照律师名册和真实的法院记录核查任何服务提供者；绝不预付成功费；绝不签署对您资产的全面授权委托书。

2026年的简要计划

• 盘点：向经纪商问清证券究竟冻结在哪里——国家结算存管机构链条（欧洲路线）还是那家交易所的结算银行（美国路线）。两条路线截然不同。
• 算账：低于500万至700万卢布，许可不划算；高于这个数，Murblz专家会为您的具体情况建模测算。
• 搭建基础设施：在递交申请之前，开好接收资产的境外账户。
• 选定一种策略——许可或俄罗斯法院——在不了解后果的情况下不要混用。
• 关注动态：2025年底的机制表明规则可能变化很快，而判给俄罗斯央行的2,000亿欧元以及欧盟关于向乌克兰提供赔偿贷款的讨论，可能让局势朝任何方向摆动。

包含文件、时间表和递交程序的分步指南，见被比利时存管机构冻结的资产：如何一步步解冻。

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