Desbloqueio de ativos congelados em corretoras em 2026

Quais vias de desbloqueio de fato funcionam em 2026, quanto custam e como não perder o seu dinheiro uma segunda vez

Em março de 2022, os depositários belga e luxemburguês pararam de processar as operações do depositário central russo e, em 3 de junho de 2022, a UE impôs sanções de bloqueio a esse depositário. O resultado, pela estimativa do banco central russo do fim de 2022: 5,7 trilhões de rublos em ativos de investidores congelados, pouco mais de 20% deles de investidores pessoas físicas. Quatro anos depois, o quadro é melhor do que a maioria imagina. Cerca de metade dos ativos dos investidores pessoas físicas foi liberada, desde o fim de 2025 o depositário belga desbloqueia posições só com uma licença belga, sem aprovação americana, e os tribunais russos decidem contra o depositário em escala industrial. Veja uma análise honesta do que de fato funciona em 2026, quanto custa e quais esquemas fazem as pessoas perderem o dinheiro duas vezes.

Quem está preso, e por quê

A cadeia de custódia clássica de um título estrangeiro mantido numa corretora russa era assim: corretora, depositário russo, depositário central russo, depositário belga ou luxemburguês. Quando a UE sancionou o depositário central russo, os depositários europeus congelaram tudo o que estava nas contas dele: ações estrangeiras, eurobônus, fundos de índice negociados em bolsa, recibos de depósito. Os títulos continuam juridicamente seus, ficam nas contas, mas qualquer operação exige autorização de um regulador europeu.

A bolsa russa de ações estrangeiras é um caso à parte. Em novembro de 2023, o Escritório de Controle de Ativos Estrangeiros do Tesouro dos EUA a incluiu na sua lista de pessoas especialmente designadas, então os títulos mantidos pelo banco de liquidação dessa bolsa, fora da cadeia do depositário central russo, estão congelados pela lei americana. Outro regulador, outras licenças, outra dinâmica: em abril de 2025, a bolsa e o seu banco entraram com um pedido conjunto para sair da lista de sanções. Se os seus ativos estão presos ali, os mecanismos europeus não vão ajudar; acompanhe o escritório americano.

Cronologia: do congelamento às primeiras devoluções

O que de fato funciona em 2026

Uma licença individual do Tesouro belga

É a principal ferramenta funcional para quem tem um valor significativo congelado. A lógica: você prova ao Tesouro belga (ou ao luxemburguês, no caso do depositário de Luxemburgo) que não está sob sanções, que é o beneficiário final dos ativos e que, uma vez liberados, os títulos vão para uma conta fora do perímetro das sanções.

A mudança principal do fim de 2025: o depositário belga começou a liberar ativos só com base numa licença belga, sem licença do escritório americano, desde que não haja contrapartes americanas envolvidas e que os ativos circulem dentro do sistema do próprio depositário. Antes, a exigência de fato de uma dupla aprovação matava a maioria dos casos. Já há casos bem-sucedidos pela nova abordagem, mas o depositário analisa cada caso individualmente pela sua própria conformidade.

Prazos e chances: o prazo mínimo de análise é de cerca de 14 meses, e o processo em geral leva de um a dois anos. A probabilidade de sucesso depende de quão limpo é o caso: a origem dos ativos, a ausência de pessoas sancionadas na cadeia societária, a qualidade da papelada.

Uma exigência prática de que as pessoas se lembram tarde demais: a licença permite uma transferência, mas os ativos precisam de um lugar para onde ir. Você precisa de uma conta numa corretora ou num banco estrangeiro com acesso ao depositário belga e disposto a aceitar ativos de origem russa e a passá-los pela sua conformidade. Abrir essa conta sem residência no exterior ou um segundo passaporte é difícil, então a infraestrutura deve estar pronta antes do pedido; explicamos como isso funciona na nossa página de contas pessoais no exterior e, para empresas e holdings, na página de contas empresariais.

Os tribunais russos

Desde outubro de 2024, os tribunais arbitrais de Moscou, de São Petersburgo e do Tartaristão vêm acolhendo de forma consistente as ações dos investidores contra o depositário belga: os tribunais concluem que o depositário retém os recursos ilegalmente e ordenam a cobrança sobre os ativos do depositário mantidos na Rússia. Há 47 processos de execução contra o depositário, com pessoas físicas e gestoras de recursos entre os autores.

As desvantagens são óbvias. Você recupera rublos de um conjunto limitado de ativos russos do depositário, e esse conjunto não é infinito: em maio de 2026, um tribunal condenou o depositário a pagar cerca de 200 bilhões de euros ao banco central russo, com execução imediata, então a disputa pelos ativos do depositário explodiu. A segunda desvantagem: o depositário belga vê os processos russos e os leva em conta ao analisar os pedidos de desbloqueio, então a via judicial e a via da licença entram em conflito. Os especialistas da Murblz, que cuidam dos dois tipos de caso, ajudam você a escolher uma estratégia.

O que já se esgotou ou está quase fechado

• A troca pelo Decreto 844: as duas rodadas de 2024 devolveram 10,64 bilhões de rublos aos investidores, menos de um terço dos pedidos. Novas rodadas são discutidas, mas nenhuma aconteceu desde o outono europeu de 2024.
• Os pagamentos pelo Decreto 665: cupons, dividendos e resgates dos títulos congelados foram pagos em rublos, e o programa terminou em setembro de 2024. Uma extensão para as novas rendas acumuladas está em discussão.
• A venda de títulos congelados no mercado de balcão: funciona, mas com desconto alto e riscos jurídicos para os dois lados. Uma opção para quem precisa de dinheiro agora, a qualquer preço.

Quanto custa o desbloqueio

Não há informação pública sobre taxas do governo para esses pedidos na Bélgica ou em Luxemburgo. Os principais custos são o apoio jurídico, as traduções juramentadas, as apostilas e a abertura de uma conta no exterior. Informamos o custo do nosso apoio depois de analisar os seus documentos.

Uma conta simples: se você tem menos de 5 a 7 milhões de rublos congelados, uma licença individual quase certamente não vai se pagar. Para carteiras desse tamanho, as opções realistas são a ação judicial, a venda com desconto ou a espera por decisões políticas. Para carteiras a partir de 100.000 euros, a licença é a via principal.

E não esqueça os impostos: os pagamentos do Decreto 665, as vendas de títulos liberados e os cupons depois da liberação são todos fatos geradores de imposto, e as regras mudam se você não é mais residente fiscal russo. Você pode comparar as alíquotas por país no nosso guia de impostos.

A indústria de golpes em torno do desbloqueio

O banco central russo alertou sobre os golpes de desbloqueio já em janeiro de 2024, e hoje há mais deles, e não menos. Os roteiros típicos:

• Uma ligação de alguém que se passa pela sua corretora, pelo banco central ou por um portal do governo: os seus ativos já foram liberados, você só precisa pagar uma taxa ou transferir o dinheiro para uma conta segura.
• A exigência de depositar um valor igual ao dos seus ativos congelados, supostamente para confirmar a propriedade ou garantir o negócio.
• Um desbloqueio garantido de 100% em 2 a 3 meses. O prazo real de uma licença belga começa em 14 meses.
• Empresas falsas com sites descartáveis: recebem um pagamento adiantado e somem, ou reúnem passaportes e procurações e depois dispõem dos seus títulos.
• Uma oferta de transferir os seus títulos para a conta de outra pessoa para acelerar as coisas. Os ativos transferidos assim se perdem.

Higiene básica: a autorização é emitida pelo Tesouro belga, e não por qualquer intermediário; nenhum intermediário pode garantir nada; confira qualquer prestador nos registros das ordens dos advogados e nos processos judiciais reais; nunca pague um honorário de êxito adiantado; nunca assine uma procuração geral sobre os seus ativos.

Um plano curto para 2026

• Faça um inventário: descubra com a sua corretora exatamente onde os títulos estão congelados, na cadeia do depositário central russo (a via europeia) ou no banco de liquidação da bolsa russa (a via americana). As vias são fundamentalmente diferentes.
• Faça as contas: abaixo de 5 a 7 milhões de rublos, uma licença não compensa; acima disso, os especialistas da Murblz modelam o seu caso específico.
• Monte a infraestrutura: abra a conta no exterior que vai receber os ativos antes de entregar o pedido.
• Escolha uma estratégia, licença ou tribunal russo, e não as misture sem entender as consequências.
• Acompanhe as notícias: o mecanismo do fim de 2025 mostrou que as regras podem mudar rápido, e a condenação de 200 bilhões de euros em favor do banco central russo, junto com o debate na UE sobre um empréstimo de reparação à Ucrânia, pode mover as coisas em qualquer direção.

Para um guia passo a passo com documentos, prazos e o procedimento de entrega, veja ativos congelados no depositário belga: como desbloqueá-los passo a passo.

Perguntas frequentes